2025 年小米汽车深度调研
一、市场表现与战略布局
- 销量爆发式增长
小米汽车 2025 年第一季度交付量突破 8.7 万辆，其中 3 月单月交付 2.9 万辆，同比增长 130%。截至 4 月，SU7 系列累计交付超 20 万辆，成为中高端纯电市场现象级车型。全年目标从 30 万辆上调至 35 万辆，产能瓶颈逐步缓解，北京二期工厂投产后年产能将达 45 万辆。
- 产品矩阵扩张
- SU7 Ultra：52.99 万元起售的性能旗舰，搭载三电机系统（1548 马力），零百加速 1.97 秒，刷新纽北赛道纪录。
- MX11：4 月上海车展发布的中大型纯电 SUV，预售价 24.99 万 - 32.99 万元，对标特斯拉 Model Y，双电机版续航 800km，支持 800V 高压快充（10 分钟补能 250km）。
- YU7：6 月上市的纯电 SUV，定位家庭用户，搭载磷酸铁锂电池，续航 820km，预计起售价 23 万元。
- 全球化布局
小米汽车加速出海，泰国工厂年产能 15 万辆辐射东南亚，欧洲市场以 SU7 Ultra 试水高端（售价仅保时捷 Taycan 的 1/3），计划在波兰设立 KD 工厂规避关税。2025 年海外营收占比目标达 45%。
二、技术突破与创新
- 三电系统
- 电池技术：与宁德时代联合研发 CTB 3.0 电池，能量密度提升 30%，支持 5 分钟充电 200 公里；固态电池计划 2027 年量产，续航突破 1000km。
- 电机技术：自研 HyperEngine V8s 电机转速达 27200rpm，实验室预研激光缠绕技术突破 35000rpm，性能超越保时捷 Taycan。
- 智能驾驶
- Xiaomi Pilot 2.0：支持城区无图模式和高速厘米级导航，激光雷达 + 视觉融合方案在雨雾天气变道成功率提升 23%。
- L4 级自动驾驶：计划 2026 年实现全场景 L4，自研 AI 芯片提升感知冗余能力。
- 生态整合
澎湃 OS 4.0 实现 “人车家” 无缝互联，支持 200 + 米家设备联动（如车内控制智能家居），AR-HUD 和可编程灯幕增强交互体验。
三、供应链与产能
- 核心供应商
- 电池：宁德时代麒麟电池（SU7 Ultra）、比亚迪电芯（标准版）。
- 电驱：汇川技术提供双电机系统，峰值功率 691 马力。
- 智能座舱：德赛西威域控制器支持 L2++ 级自动驾驶。
- 产能挑战
北京工厂一期产能 15 万辆 / 年，二期扩建后总产能 45 万辆 / 年，但订单积压超 15 万辆，交付周期长达 30 周。供应链瓶颈集中在电池（宁德时代优先保障头部车企）和芯片（车规级芯片短缺）。
四、用户反馈与争议
- 正面评价
- 安全性能：SU7 在坠崖事故中乘员舱保持完整，气囊及时弹出，车主二次购车选择小米。
- 性价比：SU7 标准版 21.59 万元起，配置对标 30 万元竞品，毛利率 20.4%。
- 主要问题
- 智驾系统：高速场景下智驾失灵、紧急制动失效，导航信号受镀银玻璃干扰。
- 售后服务：全国仅 33 家服务中心，单网点服务 5454 辆车，维修排队超 14 天。
- 品控问题：铝线替代铜线、后视镜塑料件开裂投诉率 15%。
五、竞争格局与政策环境
- 竞品对比
- 特斯拉 Model Y：小米 MX11 双电机版加速 3.2 秒（Model Y 4.4 秒），激光雷达标配（Model Y 需选装）。
- 比亚迪汉 EV：SU7 Ultra 续航 830km（汉 EV 715km），但价格低 20%。
- 政策影响
- 补贴延续：2025 年新能源汽车购置税减免政策延续，置换补贴最高 2 万元，刺激中低端市场。
- 安全标准：《电动汽车用动力蓄电池安全要求》2026 年实施，倒逼电池技术升级。
六、财务与盈利前景
- 营收与亏损
2024 年汽车业务营收 321 亿元，亏损 62 亿元（单车亏损 4.5 万元），但第四季度毛利率提升至 20.4%，接近理想汽车水平。
- 成本控制
- 生态链整合：通过手机、IoT 业务分摊研发费用，2024 年汽车研发投入 240 亿元，占集团总研发费用 43.7%。
- 供应链优势：利用手机行业积累，核心零部件采购成本低于新势力 14%。
七、未来展望
- 短期目标：2025 年实现 35 万辆交付，MX11 和 YU7 上市后月均交付 3 万辆以上。
- 长期战略：
- 技术攻坚：2026 年量产固态电池，2027 年实现 L4 级自动驾驶。
- 全球化：2025 年进入欧洲、东南亚市场，2027 年海外销量占比超 50%。
- 生态闭环：构建 “车 - 家 - 机器人” 协同场景，人形机器人技术反哺汽车智能化。
结论
小米汽车凭借 “极致性价比 + 生态整合” 策略，在 2025 年成为新能源市场重要玩家。其技术突破（如 CTB 电池、L4 自动驾驶）和产能扩张（二期工厂投产）将支撑销量增长，但需解决供应链瓶颈和用户体验短板（如智驾可靠性、售后服务）。若能在 3 年内实现盈利，小米有望复制手机领域的成功，重塑全球汽车产业格局。
