截至 2025 年 4 月，市场上尚未出现以 “小米汽车” 命名的专属 ETF 产品。不过，投资者可通过布局智能汽车产业链相关 ETF间接参与小米汽车的增长机遇。以下从市场现状、关联 ETF、行业趋势及投资策略四个维度展开分析：
一、市场现状：小米汽车的爆发式增长与产业链联动
- 销量与产能双突破
小米汽车 2025 年第一季度交付量达 75,869 辆，稳居新势力车型榜首。其旗舰车型 SU7 Ultra 订单超预期，10 分钟大定突破 6900 辆，2 小时突破 10,000 辆。北京工厂通过双班制将周产能提升至 7,500 台，二期工厂预计 6 月投产后年产能将突破 30 万辆。这一产能扩张将直接带动供应链企业的业绩增长。
- 产业链核心环节
小米汽车的供应链涵盖 ** 电池（宁德时代）、智能驾驶（英伟达、地平线）、汽车电子（立讯精密、德赛西威）** 等领域。例如，宁德时代为小米 SU7 提供麒麟电池，立讯精密参与车载电子组件供应。这些企业的股价波动与小米汽车的销量表现密切相关。
二、关联 ETF：四大投资标的解析
1. 智能车 ETF 泰康（159720）
- 跟踪指数：中证智能电动汽车指数（930721），覆盖智能电动汽车动力系统、感知系统、整车生产等环节。
- 成分股：前两大权重股为宁德时代（15.25%）和比亚迪（14.64%），合计占比近 30%。此外，立讯精密（8.43%）、拓普集团（6.28%）等小米供应链企业也在其中。
- 市场表现：2025 年 4 月份额创近 1 月新高，跟踪指数成分股中科创达、贝特瑞等个股近期涨幅显著。
2. 新能车 ETF（515700）
- 跟踪指数：中证新能源汽车产业指数（930997），聚焦新能源汽车全产业链。
- 成分股：宁德时代（14.94%）、比亚迪（14.48%）为前两大权重股，同时包含亿纬锂能、先导智能等小米供应链企业。
- 市场表现：2025 年 3 月新能源车销量同比激增 38%，该 ETF 同期涨幅超 3%，最新规模达 20.68 亿元。
3. 恒生科技指数 ETF（513180）
- 跟踪指数：恒生港股通中国科技指数，小米集团（01810.HK）为第三大成分股，权重约 8.92%。
- 投资逻辑：直接持有小米集团股票，受益于其汽车业务的业绩增长。2025 年小米汽车交付目标提升至 35 万辆，机构预计其 2025 年毛利率将提升至 20% 以上。
4. 汽车零部件 ETF（159565）
- 跟踪指数：中证汽车零部件主题指数，覆盖汽车系统部件、内饰、电子等领域。
- 成分股：包含拓普集团、三花智控等小米供应链企业，2025 年 4 月跟踪指数成分股伯特利涨停，带动 ETF 盘中大涨超 5%。
三、行业趋势：政策与技术双轮驱动
- 政策支持
北京市自 2025 年 4 月 1 日起实施 L3 级自动驾驶法规，允许个人乘用车在特定场景下使用自动驾驶功能。这将加速智能驾驶技术的商业化落地，利好激光雷达、算力芯片等环节。
- 技术突破
小米 SU7 Ultra 搭载端到端全场景智驾系统，智驾总算力达 10.68EFLOPS，优质场景片段积累超 1000 万 Clips。随着比亚迪、小鹏等车企加速智驾功能下沉，车载电子元件需求将爆发式增长。
- 估值优势
当前新能源汽车板块估值处于近 10 年低位，中证新能源汽车指数市盈率仅 18 倍，处于 8.4% 分位点，配置性价比凸显。
四、投资策略：风险与机遇并存
1. 核心机遇
- 销量驱动：小米汽车 2025 年交付目标 35 万辆，产能释放将带动供应链企业业绩增长。
- 技术迭代：L3 级自动驾驶渗透率提升（预计 2026 年达 8.5%），激光雷达、域控制器等环节受益。
- 政策红利：新能源车购置税减免、以旧换新等政策持续加码，行业渗透率有望突破 56%。
2. 潜在风险
- 竞争加剧：比亚迪、特斯拉等车企加速智驾功能下沉，可能挤压小米汽车的市场份额。
- 产能瓶颈：小米汽车订单积压严重，交付周期最长需等待 11 个月，若产能释放不及预期可能影响销量。
- 估值波动：部分供应链企业估值已处于历史高位，需警惕业绩不及预期带来的回调风险。
3. 配置建议
- 短期：关注智能车 ETF 泰康（159720）和新能车 ETF（515700），捕捉小米汽车供应链及行业政策催化机会。
- 长期：布局恒生科技指数 ETF（513180），分享小米集团整体业绩增长红利。
- 分散风险：搭配汽车零部件 ETF（159565），覆盖更广泛的产业链环节。
五、总结
2025 年小米汽车的爆发式增长为智能汽车产业链带来结构性机会，投资者可通过 ** 智能车 ETF 泰康（159720）、新能车 ETF（515700）、恒生科技指数 ETF（513180）** 等标的间接参与。需重点关注小米汽车产能释放进度、L3 级自动驾驶政策落地及行业估值修复节奏，同时注意分散投资风险。
