2025 年小米汽车的关联股票可从核心业务、供应链合作及生态布局三个维度梳理，涵盖动力电池、智能驾驶、轻量化材料等关键领域。以下是基于最新市场动态和公开信息的深度解析：
一、核心业务关联：小米集团（01810.HK）
作为小米汽车的母公司，小米集团（01810.HK）是最直接的关联标的。其汽车业务已进入量产爬坡阶段，2025 年交付目标上调至 35 万辆。小米通过 “自研 + 生态链” 模式构建供应链体系，2024 年汽车业务收入达 328 亿元，毛利率提升至 18.5%。投资者需关注其产能释放节奏（如北京二厂 6 月投产）及智能化技术落地（如城市 NOA 功能 8 月开通）。
二、供应链核心标的
1. 动力电池与能源系统
- 宁德时代（300750.SZ）：独家供应小米 SU7 Max 三元锂电池，占其电池采购量 40%，技术壁垒高且获政策支持。2025 年总市值突破 1.2 万亿元，年内涨幅达 48%。
- 比亚迪（002594.SZ）：为 SU7 供应磷酸铁锂电池，“刀片电池” 能量密度提升 15%，成本再降 10%。深度绑定小米产能扩张，2025 年业绩弹性显著。
- 欣旺达（300207.SZ）：动力电池潜在供应商，2024 年新能源业务收入占比突破 50%，小米订单占比超 20%。
2. 电驱与动力系统
- 汇川技术（300124.SZ）：子公司联合动力为小米提供电驱系统，技术对标特斯拉，2024 年净利润同比增长 68%。其分拆上市进展（IPO 审核中）可能带来估值重估机会。
- 星源卓镁（301398.SZ）：SU7 减震系统核心供应商，国内市占率超 30%，合肥工厂年产能提升至 500 万套。
3. 智能驾驶与座舱
- 光庭信息（301221.SZ）：承接 SU7 智能座舱系统开发，搭载自研 AI 语音交互，2025 年智能驾驶软件订单超 8 亿元。与小米澎湃 OS 深度整合，技术复用性强。
- 德赛西威（002920.SZ）：全球智能座舱龙头，为小米提供域控制器及自动驾驶解决方案，适配高阶智驾需求。
- 保隆科技（603197.SH）：独家供应 SU7 胎压监测系统（TPMS），市占率国内第一，2025 年新增小米订单超 5 亿元。
4. 轻量化与结构件
- 祥鑫科技（002965.SZ）：供应电池包结构件及车身轻量化组件，减重率超 20%，切入小米多车型供应链。2025 年营收贡献占比预计提升至 15%。
- 吉林化纤（000420.SZ）：为 SU7 Ultra 提供碳纤维材料，全车使用 17 处碳纤维套件，减重 57kg，成本较进口产品低 30%。
- 禾昌聚合（BJ832089）：改性聚丙烯材料供应商，用于电池包支架及内饰件，技术适配小米 “极致性价比” 定位。
5. 热管理与流体系统
- 银轮股份（002126.SZ）：独供热管理系统，适配 800V 高压平台，子公司技术对标特斯拉，2024 年净利润预增 50%。
- 鹏翎股份（300375.SZ）：新增小米流体管路定点项目，覆盖蔚来、理想等头部客户，订单金额持续增长。
三、生态链与间接关联
1. 智能网联与车规级芯片
- 移远通信（603236.SH）：车联网模组供应商，支持 5G-V2X 通信，适配小米智能驾驶方案。
- 雅创电子（301099.SZ）：与小米间接开展车规级芯片合作，2025 年进入批量供货阶段，国产替代空间大。
2. 检测与认证
- 中机认检（301508.SZ）：国内少数具备汽车检测与认证一体化能力的机构，服务小米汽车设计验证环节，技术权威性强。
3. 生态链企业
- 石头科技（688169.SH）：小米生态链企业，合作开发车载清洁设备，技术协同效应显著。
- 九号公司（689009.SH）：智能出行解决方案供应商，潜在合作领域包括自动驾驶接驳车。
四、风险与机遇
风险提示：
- 产能瓶颈：小米汽车 2025 年交付目标 35 万辆，供应链需同步扩产，部分企业（如联合动力）面临产能压力。
- 技术路线风险：纯视觉智驾方案（如 SU7 标准版）在复杂场景下的安全性争议可能影响市场信心。
- 竞争加剧：华为、特斯拉等对手加速布局，可能挤压小米市场份额。
机遇展望：
- 政策红利：新能源汽车以旧换新政策落地，叠加小米产能释放，2025 年产业链规模或超千亿元。
- 技术升级：小米在 800V 高压快充、智能驾驶等领域的技术突破（如 SU7 Ultra 纽北赛道成绩）将提升产业链附加值。
- 生态协同：小米 “人车家全生态” 战略加速落地，智能家居与汽车的联动场景（如小米澎湃 OS 整合）可能催生新增长点。
五、投资策略建议
- 核心赛道：聚焦动力电池（宁德时代、比亚迪）、智能驾驶（光庭信息、德赛西威）、轻量化（祥鑫科技、吉林化纤）三大领域，优先选择技术壁垒高、订单弹性大的标的。
- 关注分拆上市：汇川技术子公司联合动力 IPO 进展（审核中）可能带来估值重估机会。
- 风险对冲：分散配置上游材料（如赣锋锂业）与下游服务（如中机认检），降低单一环节波动影响。
数据来源：小米集团公告、券商研报（光大证券、东方证券）、行业分析（雪球、金融界）。建议投资者结合最新财报及政策动态调整持仓。
