根据当前可获取的信息和行业分析，2025 年小米汽车的收入预计将在800 亿至 900 亿元区间，核心驱动因素包括产能释放、高端车型占比提升以及新车型的市场表现。以下是具体分析：
一、销量目标与实际交付能力
小米汽车 2025 年的交付目标已从 30 万辆上调至 35 万辆，部分机构甚至预测实际交付量可能接近 45 万辆。这一调整主要得益于产能扩张：北京工厂二期计划于 2025 年投产，规划年产能 15 万辆，总产能将达 45 万辆，实际利用率有望支撑 35 万辆目标。2025 年第一季度，小米 SU7 已交付 75,869 辆，其中 3 月单月交付量突破 2.9 万辆，累计锁单量超 43 万台，剩余未交付订单仍高达约 15 万台，交付周期最长需等待 49 周。若下半年产能进一步释放，全年交付量有望接近 40 万辆。
二、收入估算的核心变量
- 车型结构与均价提升
小米汽车的产品组合正从入门级向高端化倾斜。2024 年 SU7 系列均价约 23.45 万元，而 2025 年新增的 SU7 Ultra（起售价 52.99 万元）上市仅 2 小时订单破万台，全年销量目标提前达成，显著拉高整体均价。此外，年中推出的 SUV 车型 YU7 若延续爆款逻辑，高端车型占比有望提升至 20%，带动均价突破 25 万元。
- 保守测算：若交付 35 万台，均价保持 23.45 万元，产值为821 亿元（35 万 ×23.45 万）。
- 乐观测算：若 SU7 Ultra 及 YU7 带动均价提升至 25 万元，产值将达875 亿元（35 万 ×25 万）。
- 产能超预期情景：若实际交付接近 45 万台，叠加均价 25 万元，产值或突破1,125 亿元，但需考虑供应链与市场需求匹配度。
- 行业对比与市场地位
若达成 35 万台交付，小米汽车的规模将接近 2024 年蔚来（约 16 万台）与小鹏（约 14 万台）的总和，并有望冲击新势力头部阵营。横向对比，华为汽车业务 2024 年收入为 263.53 亿元（主要来自技术授权和服务），而小米汽车同期收入已达 328 亿元，2025 年增长潜力更大。
三、财务健康度与盈利前景
尽管 2024 年小米汽车净亏损 62 亿元（单车亏损 4.53 万元），但第四季度毛利率已提升至 20.4%。随着规模效应显现（如供应链议价能力增强、研发费用摊薄），2025 年单车成本有望下降。若毛利率提升至 25%，即使交付 35 万台，毛利可达218.75 亿元（按均价 25 万元计算），显著改善亏损状况。此外，小米集团 2024 年财报显示，汽车业务收入占总营收的 9%，而 2025 年这一比例可能提升至 20% 以上，成为核心增长引擎。
四、风险与不确定性
- 产能瓶颈：当前小米汽车仍面临订单积压问题，若二期工厂投产进度不及预期或供应链出现波动，可能影响交付目标。
- 市场竞争：国内新能源汽车市场竞争激烈，比亚迪、特斯拉等头部企业加速降价，可能挤压小米的市场份额。
- 成本控制：尽管毛利率有所改善，但汽车业务仍处于投入期，若销量未达预期，单位成本摊薄效果将受限。
五、总结
综合多方数据，2025 年小米汽车收入大概率落在800 亿至 900 亿元区间，核心依赖产能释放与高端化战略。若 SU7 Ultra 和 YU7 的市场表现超预期，叠加产能利用率提升，收入上限可能突破千亿元。这一增长不仅将巩固小米在新能源汽车领域的地位，也将为其智能生态系统（如车机互联、自动驾驶）的落地提供关键支撑。
