截至 2025 年，直白（ZHIBAI）仍是小米生态链体系内的重要品牌，但其与小米的关系需从合作模式、股权结构及市场表现三个维度具体分析：
一、生态链合作模式的延续性
直白由杭州乐秀电子科技有限公司创立，自 2017 年起通过小米生态链的「投资 + 赋能」模式展开合作。小米通过顺为资本等机构对乐秀科技进行战略投资，使其成为生态链企业。这种合作模式在 2025 年依然有效，具体体现在：
- 产品矩阵深度绑定：直白的核心产品如高速吹风机、水洗剃须刀等持续在小米商城、有品平台销售。例如，2025 年 4 月小米商城仍将直白迷你水洗剃须刀、负离子护发电吹风列为「年度种草」商品，且产品页面标注「小米生态链企业」标识。
- 技术协同与供应链整合：小米为直白提供供应链资源（如电机技术、温控算法），并通过米家 APP 实现设备联动。例如，直白部分吹风机支持接入小米智能家居生态，用户可通过语音指令控制风速和温度。
- 渠道与品牌赋能：直白借助小米的线下门店（如小米之家）和线上流量（如直播电商）快速触达消费者。2025 年小米直供平台覆盖全国 3.6 万家网点，直白产品通过该渠道进入下沉市场。
二、股权结构与独立性
尽管直白与小米存在深度合作，但其股权结构显示出较强的独立性：
- 乐秀科技的主体地位：直白品牌归属杭州乐秀电子科技有限公司，法定代表人为喻金明，小米仅作为战略投资者持有部分股权。2025 年小米的公开股权结构中，未将直白列为全资子公司或控股品牌。
- 生态链企业的共性特征：小米生态链企业通常采用「投资不控股」模式，如华米、云米等。这种模式下，企业保持独立运营，小米通过资源支持换取产品独家销售权或分红。直白的产品线规划、定价策略仍由乐秀科技主导。
- 财务与法律独立性：乐秀科技作为独立法人，需自主承担研发、生产和市场风险。例如，2025 年小米集团年报中未将直白的财务数据并入合并报表。
三、市场定位与竞争格局
直白在小米生态链中承担细分领域「技术突围」角色，其市场表现与小米的战略布局紧密相关：
- 高端化与差异化：直白以「科技养发」为核心，推出水离子吹风机、冷风卷发棒等产品，与小米自有品牌形成互补。例如，直白高速吹风机定价在 300-1000 元区间，填补了小米品牌在中高端个护市场的空白。
- 应对行业竞争：2025 年，直白面临戴森、松下等国际品牌的竞争。小米通过供应链优化帮助直白降低成本，例如采用自研的高速无刷电机替代进口部件，使产品性价比提升 30%。
- 生态协同效应：直白产品与小米手机、汽车等形成场景联动。例如，用户可通过小米汽车的车载系统远程控制家中的直白吹风机，实现「人车家全生态」体验。
四、潜在风险与未来展望
- 股权变动可能性：小米可能通过增持进一步强化对直白的控制，但当前无公开信息显示此类计划。2025 年 3 月小米进行的 425 亿港元股权配售主要用于汽车业务，未涉及生态链企业。
- 品牌独立性挑战：若直白过度依赖小米渠道，可能面临品牌认知模糊的风险。2025 年直白开始拓展抖音、小红书等新渠道，尝试建立独立品牌形象。
- 技术迭代压力：个护电器行业技术更新快，直白需持续投入研发以保持竞争力。小米的澎湃 OS 开发者平台为其提供了底层技术支持，例如 AI 温控算法的优化。
结论
直白在 2025 年仍是小米生态链的重要成员，双方通过「投资 + 赋能」模式实现资源互补。尽管直白保持法律和财务上的独立性，但其产品研发、渠道销售与小米深度绑定。未来，随着小米「人车家全生态」战略的推进，直白有望在智能家居场景中发挥更大作用，同时需在品牌建设和技术创新上平衡生态协同与独立性。
