根据现有信息，无锡振华在 2025 年与小米汽车的合作主要集中在传统冲压零部件和分拼总成领域，但未直接参与小米汽车的一体化压铸业务。以下是具体分析：
一、无锡振华与小米汽车的合作基础
- 核心业务适配性
无锡振华是国内领先的汽车冲压及焊接零部件供应商，其核心业务包括冲压零部件、分拼总成加工及选择性精密电镀。2024 年财报显示，公司与小米汽车建立了深度合作关系，新能源汽车零部件业务收入大幅增长，成为业绩增长的重要驱动力。例如，其廊坊工厂专门为小米汽车配套车身零部件，2024 年已向小米交付冲压零部件 9.58 万件，单台 SU7 的配套价值约 1800 元。
- 技术能力与产能布局
公司在冲压模具研发、焊接工艺等领域拥有完整技术体系，2024 年研发投入达 6281.72 万元，获得专利 151 项（含 17 项发明专利）。为满足小米等客户的需求，无锡振华持续扩产，例如投资 2.5 亿元在武汉建设新能源汽车零部件项目，并计划通过廊坊工厂二期项目新增冲压及热成型产能。
二、小米汽车一体化压铸的供应链格局
- 技术路径与供应商
小米汽车的一体化压铸技术主要依赖自研设备与外部合作结合的模式。例如，小米 SU7 的后地板采用自研 9100 吨压铸机生产，而模具及材料供应商包括文灿股份（9000T 压铸机量产中底板）、博俊科技（模具精度达 0.02mm）、立中集团（免热处理合金材料）等。此外，小米与上海交通大学合作研发压铸镁合金材料，旨在提升零部件的高强度与耐热性，但合作方未涉及无锡振华。
- 业务分工的明确性
从供应链公开信息看，无锡振华的角色集中在传统车身结构件领域。例如，小米 SU7 的车身冲压件由无锡振华、海斯坦普等供应商完成，而亚威股份作为设备商间接提供冲压机床。一体化压铸作为独立的技术环节，其供应商与传统冲压件厂商存在明显区分。
三、无锡振华的业务边界与未来可能性
- 当前业务边界
无锡振华的核心优势在于冲压与焊接工艺，其分拼总成业务（如车身焊接车间的模块化加工）毛利率高达 41.57%，而压铸并非其重点发展方向。2024 年业绩说明会中，公司明确表示 “合作内容因受客户保密协议限制不便展开”，但未提及压铸相关业务。
- 潜在拓展方向
若未来小米汽车在轻量化领域进一步拓展，无锡振华可能通过电镀技术延伸参与相关环节。例如，其收购的无锡开祥在精密电镀领域具有技术壁垒（毛利率超 80%），可应用于电池、电堆等新能源部件。但短期内，一体化压铸仍属于其他供应商的业务范畴。
结论
截至 2025 年 4 月，无锡振华与小米汽车的合作未涉及一体化压铸环节，其角色集中在冲压零部件、分拼总成及精密电镀领域。小米汽车的一体化压铸供应链由文灿股份、博俊科技等专业厂商主导，而无锡振华的技术能力与产能布局更适配传统车身结构件的生产需求。未来若小米汽车扩大轻量化部件的合作范围，无锡振华可能通过电镀技术延伸参与，但需关注其官方公告或行业动态以获取最新信息。
