根据小米汽车 2025 年的供应链布局及市场动态，其产业链概念股可从核心零部件、智能驾驶、电池材料、轻量化制造、销售服务五大维度展开，结合技术壁垒、订单弹性及政策支持，以下为关键标的及投资逻辑：
一、核心零部件与动力系统
1. 汇川技术（300124.SZ）
- 合作内容：子公司汇川联合动力为小米 SU7 全系提供驱动电机及电控系统，适配 1500V SiC 高压平台，效率提升 3%。
- 技术优势：国内最大伺服系统供应商，电驱动系统市占率超 15%，深度绑定小米高端车型需求。
- 订单弹性：2025 年小米汽车销量目标 35 万台，对应驱动电机需求超 35 万套，公司相关业务收入或增长 40%。
2. 华域汽车（600741.SH）
- 合作内容：供应内饰件、电驱动铝壳盖、车灯等核心部件，覆盖特斯拉、比亚迪等头部车企供应链。
- 市场地位：国内汽车零部件龙头，2024 年营收超 1700 亿元，小米订单占比约 3%，未来有望提升至 5%。
- 成本优势：规模化生产能力突出，毛利率稳定在 18% 以上，受益于小米汽车放量带来的采购规模效应。
3. 凯众股份（603037.SH）
- 合作内容：底盘悬架系统减震元件国内市占率超 30%，与小米同步开发线控制动技术，适配 48V 线控底盘架构。
- 技术壁垒：子公司苏州炯熠获小米战略投资，布局 ADAS 传感器，2025 年智能驾驶相关收入或翻倍。
- 订单进展：2024 年通过小米缓冲块供应商审核，预计 2025 年配套份额提升至 25%。
二、智能驾驶与车联网
1. 德赛西威（002920.SZ）
- 合作内容：供应域控制器，支持小米 HyperOS 系统多屏联动，传闻参与智能座舱系统开发。
- 技术协同：与高通合作开发 8295 芯片座舱平台，适配小米 SU7 Ultra 的 L3 级自动驾驶需求。
- 行业趋势：2025 年智能座舱渗透率将超 60%，公司作为龙头企业，订单增速有望达 30%。
2. 中科创达（300496.SZ）
- 合作内容：提供智能驾驶中间件解决方案，其 “魔方中间件” 加速小米自动驾驶算法迭代，参与车联网技术开发。
- 盈利预期：智能驾驶业务 2025 年收入或突破 20 亿元，毛利率提升至 55%，受益于小米汽车规模化量产。
3. 光庭信息（301221.SZ）
- 合作内容：智能座舱软件及测试服务供应商，2024 年获小米订单，业务收入占比约 15%。
- 技术优势：具备从底层系统到应用层的全栈开发能力，适配小米 HyperOS 生态。
三、电池与材料
1. 宁德时代（300750.SZ）
- 合作内容：为小米 SU7 Ultra 独家供应麒麟三元锂电池，容量 101kWh，支持 16C 超充，5 分钟补能 400 公里。
- 市场地位：全球动力电池市占率 37%，小米订单占其总营收约 2%，2025 年相关收入或超 80 亿元。
2. 比亚迪（002594.SZ）
- 合作内容：子公司弗迪电池供应磷酸铁锂刀片电池，适配 SU7 标准版，通过 CTB 技术提升能量密度 15%。
- 成本优势：刀片电池成本较三元锂低 15%，2025 年预计配套小米汽车 15 万台，贡献收入约 60 亿元。
3. 贝特瑞（835185.BJ）
- 合作内容：硅碳负极材料供应商，适配小米快充电池需求，间接供应宁德时代、比亚迪。
- 技术壁垒：硅基负极渗透率提升至 10%，公司全球市占率超 25%，2025 年业绩增速或达 40%。
四、轻量化与精密制造
1. 祥鑫科技（002965.SZ）
- 合作内容：供应电池包结构件及车身轻量化组件，与小米、特斯拉深度合作，减重率超 20%。
- 产能布局：2025 年新增产线投产，交付周期缩短至 30 天，小米订单占比或提升至 30%。
2. 津荣天宇（300988.SZ）
- 合作内容：精密冲压件供应商，配套比亚迪、小米等车企，产品覆盖电池结构件、车身部件。
- 成长性：2024 年新能源业务收入占比突破 50%，小米订单占比超 20%，净利润复合增长率 35%。
3. 海泰科（301022.SZ）
- 合作内容：汽车注塑模具龙头，开发小米 SU7 Ultra 注塑模具，潜在订单占比提升。
- 技术储备：布局一体化压铸技术，适配小米后续车型轻量化需求。
五、销售服务与政策支持
1. 建发股份（600153.SH）
- 合作内容：子公司建发汽车在厦门建设小米汽车销服一体店，负责销售与售后服务。
- 渠道优势：全国布局 59 家门店，2025 年预计贡献销量 3 万台，占小米总交付量的 8%。
2. 浩物股份（000757.SZ）
- 合作内容：天津空港汽车园小米销售服务中心 2025 年 3 月交付订单，预计贡献收入 5 亿元。
- 政策受益：新能源汽车以旧换新政策落地，叠加小米产能释放，区域销售网络价值凸显。
六、风险与机遇
核心机遇
- 技术升级：小米 SU7 Ultra 搭载 800V 高压快充、智能驾驶等技术，带动供应链企业毛利率提升 3-5 个百分点。
- 政策驱动：2025 年新能源汽车以旧换新补贴最高 2 万元，叠加智能网联试点，行业规模或超千亿元。
- 产能释放：小米二期工厂 2025 年中投产，月产能提升至 4 万辆，供应链订单弹性显著。
潜在风险
- 产能压力：未交付订单超 18 万台，短期产能瓶颈可能导致供应链交付节奏波动。
- 技术兼容性：随机混装电池可能引发品控争议，影响供应商口碑。
- 行业竞争：特斯拉、比亚迪加速技术迭代，小米需通过差异化维持市场份额。
总结：重点关注标的
| 领域 | 核心标的 | 核心逻辑 |
|---|---|---|
| 动力系统 | 汇川技术（300124） | 驱动电机市占率领先，适配小米高端车型需求，订单弹性显著 |
| 智能驾驶 | 德赛西威（002920） | 域控制器技术壁垒高，深度绑定小米 HyperOS 生态，受益于智能座舱渗透率提升 |
| 电池材料 | 宁德时代（300750） | 麒麟电池独家供应 SU7 Ultra，技术领先，规模化效应下毛利率有望改善 |
| 轻量化制造 | 祥鑫科技（002965） | 电池结构件核心供应商，产能释放叠加技术升级，业绩增长确定性高 |
| 销售服务 | 建发股份（600153） | 区域销服网络完善，政策红利下销量增长可期 |
投资策略：优先选择技术壁垒高、订单占比超 20% 且 2025 年业绩增速预期超 30% 的企业（如汇川技术、祥鑫科技），同时关注智能驾驶（德赛西威）、轻量化材料（贝特瑞）等高成长赛道。需警惕产能波动及行业竞争加剧带来的风险。