截至 2025 年，小米与九号公司（九号电动车的母公司）的关系已从早期的深度生态链合作逐步转向更为松散的商业伙伴模式。以下是双方关系的核心要点：
一、股权关联大幅弱化
- 小米减持至 5% 以下
2024 年 12 月，小米通过旗下基金 People Better 减持九号公司股份至 4.998%，正式退出重要股东行列。这一变动标志着小米对九号公司的资本影响力显著下降，双方从 “生态链投资” 转向常规持股。
- 历史背景：2014 年小米曾通过顺为资本等机构向九号公司注资 8000 万美元，持股比例一度超过 20%。
- 现状：截至 2025 年，小米已不再是九号公司前五大股东，股权关联仅存象征性意义。
- 业务依赖度持续降低
九号公司对小米的销售额占比从 2017 年的 32.3% 骤降至 2023 年的 4.3%，2024 年进一步退出前五大客户。2025 年双方日常关联交易预计仅 1500 万元，其中向小米销售产品占比约 66.7%，主要为供应链层面的常规合作。
二、合作模式转型
- 从 “定制代工” 到 “采销模式”
早期九号公司为小米定制平衡车、滑板车等产品，并通过小米渠道独家分销。2021 年后，合作模式改为采销制，九号公司按约定价格向小米供货，不再参与利润分成。
- 典型案例：米家电动滑板车等产品逐渐退出市场，九号公司自主品牌成为销售主力。
- 渠道与品牌独立化
九号公司已建立独立的线下渠道网络，截至 2025 年 3 月，全国门店突破 7600 家，覆盖 1200 余个县市，下沉市场布局远超小米生态链体系。同时，九号通过电竞合作（如无畏契约大师赛）、达喀尔拉力赛等国际化营销，强化品牌独立性。
三、战略重心分化
- 小米聚焦汽车与 AI
2025 年小米将 70 亿元研发投入集中于 AI 大模型和汽车领域，其首款 SUV 车型 YU7 计划于 6-7 月上市，4 月汽车交付量已超 2.8 万台。这一战略调整导致资源向自有业务倾斜，对生态链企业的支持减少。
- 九号公司拓展全球化与机器人业务
九号公司在智能短交通（电动滑板车全球市占率第一）和服务机器人（割草机器人 Navimow 用户超 10 万）领域持续创新，2025 年一季度营收同比增长 99.52%，净利润增长 236.22%。其业务重心已从 “小米生态链” 转向全球市场竞争。
四、未来关系展望
- 短期：供应链与资本纽带仍存
双方仍保持 1500 万元的年度关联交易，小米可能继续采购九号公司的部分零部件或技术。此外，小米作为早期投资者，可能通过资本退出实现收益。
- 长期：潜在竞争与协同并存
- 竞争：若小米未来推出电动两轮车产品，可能与九号形成直接竞争。
- 协同：九号公司在智能出行领域的技术积累（如自平衡算法、电池管理）仍可能为小米汽车提供技术支持，但合作形式将更市场化。
总结
2025 年，小米与九号公司的关系已从 “生态链绑定” 演变为 “资本减持 + 常规合作” 的模式。九号公司通过 “去小米化” 实现了业务独立与全球化扩张，而小米则将资源聚焦于汽车和 AI 赛道。双方在供应链和资本层面仍有微弱联系，但战略重心的分化预示着未来合作将进一步淡化。