根据小米集团公开披露的信息及雷军的多次表态，2025 年小米在造车领域的投入呈现出高强度、多维度的特点。结合最新财务数据与战略布局，可从以下几个方面解析其投资规模与资金流向：
一、2025 年研发投入：300 亿元聚焦核心技术
小米 2025 年的研发投入预计将超过 300 亿元人民币，其中相当比例用于智能电动汽车业务。这一投入规模创下小米历史新高，占全年营收的 8.2%，相当于每天投入约 8200 万元。具体投向包括：
- 自动驾驶与 AI 技术：四分之一的研发预算（约 75 亿元）用于 AI 大模型开发，重点突破城市 NOA 系统、端到端智能驾驶及车路云协同技术。例如，小米 SU7 Ultra 搭载的 V8s 超级电机与澎湃 OS 2.0 系统，已实现硬件与软件的深度协同。
- 三电系统自研：小米投入数十亿元研发碳化硅高压平台、固态电池及分布式驱动技术。其自研的 V8s 电机转速达 27200 转 / 分钟，是全球量产车中转速最快的主驱电机，已应用于 SU7 Ultra 车型。
- 生态融合创新：约 50 亿元用于 “人车家全生态” 研发，包括米家设备无感互联、智能家居远程控制等场景。例如，小米 SU7 的中控屏可直接控制扫地机器人、空调等 IoT 设备，提升用户体验。
二、2025 年总支出：超 300 亿元覆盖全产业链
除研发投入外，小米 2025 年的造车总支出还包括工厂建设、供应链管理、销售渠道拓展等多个方面，总规模预计超过 300 亿元。具体构成如下：
- 产能扩张：北京亦庄工厂二期于 2025 年 6 月投产，年产能提升至 30 万辆；武汉新工厂计划 2026 年投产，规划年产能 30 万辆。仅工厂建设及设备投入就超过 100 亿元。
- 供应链投资：与宁德时代联合开发麒麟电池，能量密度突破 210Wh/kg；与博世、大陆集团等供应商合作，核心零部件国产化率达 92%。供应链预付款及研发分摊费用约 80 亿元。
- 销售与服务网络：截至 2025 年 4 月，小米汽车已开设 269 家直营体验店，覆盖全国 79 城；计划全年新增门店 100 家，销售及售后体系建设投入约 50 亿元。
- 市场推广：SU7 Ultra 上市后，小米投入数亿元进行赛道测试、用户试驾及品牌营销，包括与 F1 车队合作开展技术演示。
三、资金来源：425 亿港元配股与 55 亿美元融资
为支撑造车业务的巨额投入，小米在 2025 年 3 月通过两次大规模融资筹集资金：
- 港股配售：以 “先旧后新” 方式发行 8 亿股，募资 425 亿港元（约合 54 亿美元），主要用于工厂扩建、研发投入及补充流动资金。此次融资创下小米上市以来最大规模纪录。
- 美元债发行：同步发行 55 亿美元股票，资金专项用于电动汽车业务，包括 SU7 产能提升及 YU7 SUV 的研发。
四、财务表现：亏损收窄与盈利预期
尽管投入巨大，小米汽车业务的亏损正在逐步收窄。2024 年其经调整净亏损为 62 亿元，单车亏损约 4.5 万元；2025 年第一季度亏损进一步收窄至 1-2 亿元，接近盈亏平衡点。这一改善得益于：
- 规模效应：2025 年小米汽车交付目标从 30 万辆上调至 35 万辆，产能利用率提升摊薄了固定成本。例如，SU7 单月交付量从 2024 年的 0.9 万辆增至 2025 年 3 月的 2.9 万辆。
- 产品结构优化：SU7 Ultra 等高毛利车型占比提升，带动整体毛利率从 2024 年的 18.5% 升至 2025 年第一季度的 20% 以上。
五、战略意义：技术积累与生态协同
小米的高强度投入不仅是为了短期销量，更着眼于长期技术壁垒与生态整合：
- 技术护城河：累计投入 1050 亿元（2021-2025 年）构建核心技术体系，包括 800 多项专利，覆盖电机、电池、智能驾驶等领域。例如，小米自研的 “澎湃 OS” 已实现车机系统与手机、家居的无缝连接。
- 生态协同效应：通过 “手机 ×AIoT” 战略，小米汽车成为连接 2.5 亿米家设备的枢纽。用户可通过手机远程控制车辆充电、预热，或在车内联动家中的智能设备。
总结：2025 年小米造车总投入
综合研发、生产、销售及融资数据，2025 年小米在造车领域的总投入预计在300 亿 - 350 亿元人民币之间，其中：
- 研发投入：约 300 亿元（含 AI、自动驾驶等）。
- 产能与供应链：约 100 亿元。
- 销售与市场：约 50 亿元。
- 资金缺口填补：通过融资覆盖约 400 亿元（含历史亏损）。
这一投入强度在新能源汽车行业中处于第一梯队，与蔚来、小鹏等新势力相当。随着产能释放与产品矩阵完善，小米汽车有望在 2026 年实现单季度盈利，并成为集团增长的核心引擎。