截至 2025 年 5 月，小米汽车的具体年度支出尚未完全公开，但结合官方披露的信息和行业分析，可从以下维度梳理其资金投入情况：
一、累计投入与 2025 年预算框架
- 累计总投入：
截至 2025 年 3 月，小米造车累计总支出约300 亿元，其中包括：
- 研发费用：约 130 亿元（覆盖三电系统、智能驾驶、AIoT 融合等核心技术）。
- 工厂建设：北京亦庄工厂一期（年产能 15 万辆）及二期（2025 年 6 月投产，总产能提升至 30 万辆）。
- 销售网络：全国超 200 家门店、线上渠道及售后服务体系。
- 人力成本：近万人的研发及生产团队，包括从吉利、特斯拉等企业引入的核心人才。
- 2025 年预算规划：
- 研发投入：小米 2025 年集团总研发预算为300 亿元，其中约70-80 亿元用于 AI 技术（含自动驾驶、大模型），其余部分可能涉及汽车业务的持续投入。
- 产能扩张：北京二期工厂投产后，需配套供应链资金，预计 2025 年资本开支超105 亿元（含设备、产线升级）。
- 市场推广：SU7 Ultra 等高端车型的品牌营销、赛事赞助（如纽北赛道挑战）预计投入10-15 亿元。
二、2025 年核心支出领域
- 研发投入的重点方向：
- 智能驾驶：从高速 NOA 到城区无图 NOA 的技术迭代，投入超30 亿元（含激光雷达、算法优化）。
- 电池与电机：自研 V8s 电机量产、固态电池技术预研，预计投入20 亿元。
- AI 生态：车机系统与手机、家居的深度整合，投入约15 亿元。
- 产能与供应链成本：
- 单车制造成本：2024 年 SU7 平均制造成本约21 万元，2025 年通过规模化生产（目标交付 35 万辆）和供应链议价，预计降至19-20 万元。
- 供应链风险准备金：为应对芯片、电池等原材料波动，预留10-15 亿元。
- 市场与渠道：
- 销售网络扩展：计划新增100 家门店，主要覆盖三四线城市，单店建设成本约500 万元，总投入5 亿元。
- 用户运营：充电权益、免费流量等用户补贴，预计投入3-5 亿元。
三、资金来源与风险
- 主要资金渠道：
- 自有资金：2024 年小米现金储备达1751 亿元，可支撑汽车业务的短期亏损。
- 融资：2025 年 3 月通过配股融资425 亿港元（约 397 亿元人民币），主要用于汽车研发及产能扩张。
- 政府补贴：北京、上海等地的新能源汽车产业扶持政策，预计获得5-8 亿元。
- 潜在风险：
- 亏损压力：2024 年小米汽车净亏损62 亿元，若 2025 年交付 35 万辆且单车亏损维持4.5 万元，全年亏损或达157.5 亿元。
- 技术迭代：华为 ADS 3.0、特斯拉 FSD 等竞品可能削弱小米的技术溢价，需持续加码研发。
- 政策退坡：2026 年后新能源补贴取消可能影响销量，需提前布局成本优化。
四、行业对比与未来展望
- 横向对比：
- 新势力车企：蔚来 2024 年研发投入160 亿元，小鹏98 亿元，理想72 亿元，小米的研发强度处于行业中游。
- 传统车企：比亚迪 2024 年研发投入202 亿元，但覆盖全产业链，小米在垂直整合上仍需追赶。
- 盈利预期：
- 高盛预测：小米汽车 2025 年亏损收窄至40 亿元，2026 年实现盈亏平衡。
- 关键变量：若 SU7 Ultra 等高毛利车型占比超30%，且产能利用率达90%，盈利时间可能提前至 2025 年 Q4。
五、总结
综合现有信息，2025 年小米造车的总支出预计在 150-200 亿元之间，主要用于研发、产能扩张及市场推广。尽管短期亏损压力较大，但小米通过技术自研、供应链优化及高端化战略，正逐步缩小与头部车企的差距。若 2025 年交付目标（35 万辆）顺利达成，叠加 SU7 Ultra 等车型的溢价效应，小米汽车有望在 2026 年实现单季度盈利。