截至 2025 年 5 月 1 日，小米汽车有限公司（简称 “小米汽车”）尚未完成独立上市。根据现有信息，小米汽车仍为小米集团（股票代码：01810.HK）的全资子公司，其业务发展主要依赖小米集团的资金和资源支持。以下是关键信息梳理：
一、雷军明确表态：小米汽车不独立上市
2024 年 7 月，小米集团创始人雷军在年度演讲中透露，小米汽车从成立之初就放弃了独立融资或上市的计划。他提到，曾有 VC 机构对小米汽车给出 100 亿美元估值，但最终选择由小米集团全资投入。雷军的核心考量包括：
- 长期战略一致性：造车周期长（通常需要 5-10 年），若引入外部资本，可能导致战略目标与投资者短期利益冲突。
- 资源协同优势：小米集团的技术、供应链和生态资源（如 MIUI 系统、IoT 设备）可直接赋能汽车业务，无需独立融资。
- 风险自担：雷军表示 “钱全部自己掏，风险全部自己扛”，以确保团队专注于产品打磨而非资本运作。
这一决策意味着小米汽车将长期作为小米集团的一部分，通过集团财报披露业务进展，而非独立 IPO。
二、业务进展与市场表现
尽管未上市，小米汽车的产品落地和市场表现已取得显著进展：
- 首款车型 SU7 的市场表现：
- 销量：2024 年 3 月上市后，SU7 累计交付量在 2025 年 3 月突破 32 万辆，单月交付量最高达 2.9 万辆（2025 年 3 月数据）。
- 价格策略：标准版售价 21.59 万元起，直接对标特斯拉 Model 3，凭借高性价比快速打开市场。
- 技术亮点：搭载 800V 高压平台、碳化硅电机、Xiaomi HyperOS 系统，以及自研的智能驾驶技术。
- 第二款车型 YU7 的上市计划：
- 定位：纯电中大型 SUV，对标特斯拉 Model Y，售价预计 30 万 - 40 万元。
- 进展：2025 年 4 月，小米官方多次回应称 YU7 仍按原计划于 6-7 月上市，未受智驾安全争议和工厂管理问题影响。
- 产能保障：小米汽车二期工厂预计 2025 年 6 月竣工，投产后总产能将提升至 30 万辆 / 年。
三、未上市的潜在原因
- 行业环境挑战：
- 新能源汽车竞争加剧：2025 年，特斯拉、比亚迪、华为等头部企业加速扩张，小米需通过集团资源强化竞争力。
- 资本热度降温：2024 年后，全球新能源汽车板块估值回调，独立 IPO 的融资窗口收窄。
- 技术投入需求：
- 研发投入：2024 年小米汽车研发投入达 240 亿元，主要用于智能驾驶、电池技术和生态融合。
- 风险控制：独立上市可能导致业绩压力，影响技术投入的持续性。
- 集团战略布局：
- 生态协同：小米汽车与手机、IoT 设备的深度联动（如车机互联、智能家居控制）需集团层面统筹。
- 全球化扩张：小米计划 2025 年后逐步进入欧洲、东南亚市场，集团资源可降低海外拓展风险。
四、未来可能性
尽管当前无上市计划，小米汽车仍存在以下潜在路径：
- 分拆上市：若业务规模扩大（如年销量突破 50 万辆），可能效仿吉利、比亚迪，将汽车业务分拆至科创板或港股。
- 借壳上市：通过收购现有上市公司实现曲线上市，但需考虑监管政策和整合难度。
- 继续依赖集团支持：小米集团 2024 年财报显示，其现金储备超 1000 亿元，足以支撑汽车业务长期发展。
五、关键信息验证
- 官方声明：小米集团从未发布小米汽车独立上市的公告，且雷军多次强调 “全资自己干”。
- 财报数据：小米集团 2024 年财报将汽车业务收入计入 “其他收入”，未单独披露估值或融资信息。
- 行业分析：多家券商（如信达证券、中金公司）在研报中提及小米汽车 “依赖集团资源”，未预测其独立上市。
总结
截至 2025 年 5 月，小米汽车尚未独立上市，且短期内无明确计划。其业务发展依托小米集团的资金、技术和生态优势，聚焦产品迭代与市场扩张。若未来行业环境、战略目标或资本需求发生变化，分拆上市可能成为选项，但目前仍以集团化运作为主。
