截至 2025 年 3 月，小米集团的现金储备情况可从公开财务数据和资本运作动态综合分析。根据 2024 年年报及 2025 年最新公告，小米的现金储备呈现以下特点：
一、核心财务数据
- 2024 年末现金储备
截至 2024 年 12 月 31 日，小米集团的现金及现金等价物为337 亿元人民币，同时包含714 亿元人民币的金融资产（如短期投资、定期存款等），现金储备总额达1751 亿元人民币。这一数据反映了小米在智能手机、IoT 与汽车业务协同发展下的资金积累能力。
- 2025 年 3 月增发股票的影响
2025 年 3 月，小米通过配售 8 亿股股份募集资金425 亿港元（约合 397 亿元人民币），扣除发行费用后净额约为425 亿港元。此次融资主要用于智能电动汽车产能扩张（北京亦庄工厂二期）、AIoT 研发及全球化门店建设。若将增发资金计入，小米的现金及现金等价物规模预计增至734 亿元人民币（337 亿 + 397 亿），现金储备总额则接近2148 亿元人民币（1751 亿 + 397 亿）。
二、资金结构与用途
- 现金储备的构成
- 现金及等价物：主要用于日常运营周转，包括供应链支付、研发投入等。
- 金融资产：包含短期理财、定期存款等，兼具流动性与收益性。
- 长期投资：如对产业链上下游企业的战略投资（如汽车芯片、电池技术）。
- 资金分配重点
- 智能电动汽车：2025 年计划交付 35 万辆汽车，需投入超 200 亿元用于工厂扩建、研发及供应链管理。
- AI 与大模型：2025 年研发预算超 300 亿元，其中 25% 投向 AI 领域，包括自动驾驶、语音交互等。
- 全球化扩张：未来五年计划新增 1 万家海外小米之家，需大量资金支持渠道建设与本地化运营。
三、市场争议与风险
- 股权稀释与融资必要性
尽管小米现金储备充足，但智能汽车业务的长期投入（预计 2027 年前年资本开支超 200 亿元）仍需外部融资支持。此次增发导致雷军持股比例从 24.1% 降至 23.4%，引发部分投资者对 “割韭菜” 的质疑。
- 行业竞争与盈利压力
小米汽车 2024 年经调整净亏损 62 亿元，单车亏损约 4.5 万元，需通过规模效应改善盈利。同时，智能手机业务毛利率仅 11.2%，低于苹果的 43.8%，高端化战略仍需持续投入。
四、未来展望
- 短期资金需求
2025 年第一季度，小米需支付汽车业务研发费用、工厂建设尾款及供应链预付款，现金储备可能因运营支出略有下降。但增发资金的注入为其提供了缓冲空间。
- 长期战略布局
若 2025 年汽车交付目标达成（35 万辆），收入规模将突破 800 亿元，毛利率有望提升至 20% 以上，从而缓解资金压力。此外，AIoT 设备连接数超 9 亿，生态粘性增强，为互联网服务收入增长奠定基础。
五、数据对比与行业参考
| 指标 | 小米（2025 年 3 月） | 特斯拉（2024 年 Q4） | 比亚迪（2024 年 Q4） |
|---|---|---|---|
| 现金及等价物（亿元） | 734（预估） | 1946 | 3800 |
| 现金储备总额（亿元） | 2148（预估） | 2686 | 4500 |
| 研发投入占比 | 6.6% | 5.8% | 4.2% |
数据来源：小米年报、特斯拉财报、比亚迪公告。
结论
综合现有信息，截至 2025 年 3 月，小米集团的现金及现金等价物约为 734 亿元人民币，现金储备总额（含金融资产）超过 2100 亿元人民币。尽管面临汽车业务亏损和行业竞争压力，小米通过股权融资和多元化业务布局，仍保持了较强的财务稳健性。未来需关注其汽车交付进度、高端手机市场表现及 AI 技术落地情况，这些将直接影响资金使用效率与盈利能力。