截至 2025 年 4 月，小米汽车尚未实现整体回本，但亏损持续收窄，盈利前景显著改善。以下是关键信息梳理：
1. 2024 年财务表现：销量增长与亏损现状
- 销量与收入：小米首款车型 SU7 于 2024 年 3 月上市，全年交付 136,854 辆，累计收入 328 亿元。2025 年 3 月单月交付量突破 2.9 万辆，累计交付量达 20 万辆。
- 亏损情况：2024 年经调整净亏损 62 亿元，平均每辆车亏损约 4.53 万元。但第四季度亏损收窄至 7 亿元，毛利率提升至 20.4%，接近特斯拉水平。
- 成本结构：SU7 单车成本约 30 万元，售价 21.59 万 - 29.99 万元，初期通过低价策略抢占市场，导致短期亏损。
2. 2025 年改善趋势：规模效应与毛利率提升
- 销量目标与产能：2025 年交付目标从 30 万辆上调至 35 万辆，北京工厂二期投产后年产能将翻倍至 30 万辆，支撑销量增长。
- 毛利率优化：2024 年第四季度毛利率达 20.4%，2025 年目标维持在 20% 以上。SU7 Ultra（售价 52.99 万元）等高毛利车型推出，进一步提升整体盈利水平。
- 亏损收窄预测：2024 年第四季度单车亏损已降至 1 万元，若 2025 年达成 35 万辆目标，边际成本摊薄后有望实现单季度盈利。
3. 盈利时间点：2025 年 Q1 的可能性
- 行业预测：部分分析认为，2025 年第一季度小米汽车可能实现盈亏平衡。例如，若 Q1 交付 8 万辆且研发投入稳定，毛利率提升至 20% 以上，有望首次盈利。
- 官方表态：小米集团总裁卢伟冰表示，2025 年汽车业务毛利率将不低于 2024 年 Q1 水平（18.5%），但未明确具体盈利时间表。
- 关键数据缺口：2025 年 Q1 财报尚未发布，需等待官方数据确认。目前信息多基于预测，实际盈利情况需以财报为准。
4. 长期挑战与战略布局
- 产能瓶颈：当前 SU7 交付周期长达 30-40 周，二期工厂年中投产后产能压力有望缓解，但月均 3 万辆的目标仍需供应链全力支持。
- 技术投入：2024 年研发投入 240 亿元，2025 年计划增至 300 亿元，重点投向智能驾驶、芯片等领域，长期成本控制依赖技术突破。
- 生态协同：小米汽车定位 “人车家全生态” 核心，通过用户粘性提升手机、IoT 设备销量，隐性收益尚未完全体现在财务报表中。
结论
截至 2025 年 4 月，小米汽车尚未回本，但已处于盈利临界点。2024 年亏损主要源于前期研发、工厂建设等重资产投入，而 2025 年销量增长、毛利率提升及产能释放将加速亏损收窄。若 Q1 交付量达 8 万辆且毛利率维持 20% 以上，小米汽车有望在 2025 年第一季度实现单季度盈利。长期来看，随着 35 万辆目标达成及 SU7 Ultra、YU7 等车型上市，盈利确定性进一步增强。但需注意，官方财报数据仍为最终验证依据。
