2025 年小米汽车的业绩表现呈现出强劲的增长态势，在销量、市场份额、技术突破及国际化布局等方面均取得显著进展，展现出作为科技跨界车企的独特竞争力。
一、销量与产能：目标上调至 35 万辆，市场需求旺盛
- 销量目标与季度表现
小米汽车 2025 年全年交付目标从年初的 30 万辆上调至 35 万辆，较 2024 年的 13.5 万辆实现翻倍增长。截至第一季度，累计交付 7.56 万辆，完成全年目标的 21.61%。3 月单月交付量达 2.9 万辆，环比增长 23.25%，创下单月新高。这一成绩得益于产能爬坡加速，北京工厂双班生产模式稳定，4 月产能预计达 3.7 万辆 / 月。
- 核心车型表现
首款车型 SU7 持续热销，3 月以 2.92 万辆的销量位居国内中大型车市场榜首，市场份额达 23.74%，远超比亚迪汉、奥迪 A6L 等竞品。截至 2025 年 3 月，SU7 上市 11 个月累计交付超 32 万辆，订单积压超 15 万辆，供不应求局面仍在持续。
- 新车型拉动增长
2025 年 6 月即将上市的首款 SUV 车型 YU7 已开启预售，发布后 2 小时大定量突破 1 万辆，预计将进一步扩大市场覆盖。此外，SU7 Ultra 作为旗舰车型，以 52.99 万元起售价切入高端市场，上市三天订单破万，50 万元以上豪华车市占率从 0 飙升至 8%。
二、财务与成本：接近盈亏平衡，毛利率显著提升
- 盈利预期改善
小米汽车 2024 年全年净亏损 15 亿元，但毛利率已提升至 17.1%，接近行业平均水平。2025 年第一季度，随着 SU7 Ultra 等高毛利车型交付，单季度毛利率预计提升至 20.4%，亏损缩小至 - 7 亿元，接近盈亏平衡点。若 Q3 新车型量产叠加供应链优化，有望实现单季度扭亏。
- 研发投入与成本控制
小米汽车累计研发投入超 300 亿元，2024 年研发费用达 240 亿元，四季度单季投入 73 亿元创历史新高。通过供应链垂直整合，SU7 标准版 BOM 成本较竞品低 14%，毛利率达 20.4%，碾压特斯拉 16.3% 的水平。例如，自研超级电机 V8s 和倒置电芯 CTB 技术降低电池成本，同时通过生态链企业压价，电池包国产化率达 100%。
- 收入结构优化
小米汽车业务预计 2025 年贡献 1350 亿元销售收入，占集团总收入的 24%-25%。此外，汽车生态衍生品（如智能座舱配件、充电桩）销售额突破 141 亿元，成为新的增长点。
三、技术突破：全栈自研构建护城河
- 三电系统领先
- 超级电机：HyperEngine V8s 量产电机转速达 27200rpm，实验室预研激光缠绕技术突破 35000rpm，远超保时捷 Taycan 的 21000rpm。
- 电池革命：全球首创倒置电芯 CTB 技术，电池集成效率 77.8%，自建电池工厂实现针刺测试零起火，热失控预警速度比行业标准快 200 毫秒。
- 轻量化车身：9100t 超级压铸集群配合泰坦合金，后地板零件数从 72 个减至 1 个，车身刚性提升 35% 的同时实现 18% 轻量化。
- 智能化与生态协同
- 自动驾驶：端到端大模型攻克机械车位泊入难题，雨雾天气变道成功率比纯视觉方案高 23%，无图 NOA 覆盖率 98.6%。
- 车机系统：澎湃 OS 实现 10 亿设备无缝互联，座舱响应速度比鸿蒙快 17%，支持 200 + 第三方智能硬件接入。
- 生态联动：3.96 亿 MIUI 用户转化为潜在车主，车机与米家设备联动激活二次消费，例如通过语音控制家中空调或扫地机器人。
四、市场扩张：国内渠道下沉与全球化布局
- 国内渠道加速扩张
截至 2024 年底，小米汽车已在全国 58 个城市设立 200 家门店，2025 年计划将门店总数突破 2 万家，通过 “面积升级 + 生态融合” 策略，构建 “汽车 + 智能家居” 一站式体验场景。
- 全球化战略启动
- 东南亚市场：泰国工厂 15 万辆年产能辐射东南亚，SU7 售价仅为保时捷 Taycan 的 1/3，主打 “技术普惠”。
- 欧洲市场：通过墨西哥组装厂规避贸易壁垒，SU7 Ultra 在欧洲以性价比冲击高端市场。
- 海外订单：黄牛渠道已将 SU7 销往中东、俄罗斯等地，单车利润达 3 万 - 6 万元，印度富二代甚至以 70 万元高价购入。
五、行业地位与竞争格局
- 市场份额提升
小米汽车在 2025 年第一季度的市场份额达 21.61%，位列新势力第二，仅次于小鹏（26.86%）。在中大型车市场，SU7 以 23.74% 的份额超越汉、奥迪 A6L 等传统豪强。
- 对标特斯拉与比亚迪
- 特斯拉：2025 年第一季度全球销量 13.48 万辆，Model 3/Y 仍是主力，但小米 SU7 在智能化和生态联动上更具优势。
- 比亚迪：纯电车型销量 27.84 万辆，凭借性价比占据中低端市场，而小米聚焦 20 万 - 40 万元价格带，形成差异化竞争。
- 政策与行业趋势
新能源汽车渗透率预计 2025 年突破 50%，小米受益于政策支持（如 L4 级路测牌照）和行业整合（央视 3・15 曝光智驾乱象后，全栈自研优势凸显）。
六、挑战与风险
- 产能瓶颈
尽管产能提升至 35 万辆，但订单积压仍达 15 万辆，北京工厂二期预计 2025 年中投产，可能影响交付速度。
- 国际化合规风险
进入欧美市场需应对欧盟碳关税、数据合规等壁垒，泰国工厂产能爬坡也存在供应链本地化挑战。
- 技术迭代压力
特斯拉秘密研发 “纳米晶格钢”，宁德时代半固态电池预计 2025 年量产，小米需持续投入研发以保持领先。
总结
2025 年小米汽车的业绩表现可概括为 “销量高增长、盈利触底反弹、技术构筑壁垒、全球化加速”。凭借全栈自研能力、生态协同优势及供应链整合，小米正从 “跨界玩家” 向 “全球车企前三” 的目标迈进。然而，产能、国际化与技术深水区的挑战仍需持续应对，其能否在 2025 年实现全年盈利并巩固市场地位，将成为行业关注的焦点。
