截至 2025 年 4 月 22 日，小米汽车尚未以独立实体形式在任何证券交易所上市。以下是基于公开信息的详细分析：
一、小米汽车的业务定位与战略选择
小米汽车自 2021 年启动以来，始终作为小米集团（港股代码：01810）的核心业务板块独立运营，并未进行分拆融资或上市。根据雷军 2024 年 7 月的公开演讲，小米曾拒绝多家投资机构提出的 100 亿美元估值融资提议，坚持以集团自有资金支持汽车业务发展。这一决策的核心逻辑在于：
- 生态协同需求：小米汽车是 “人车家全生态” 战略的关键一环，需与手机、IoT 等业务深度整合，独立上市可能割裂生态协同效应。
- 长期战略一致性：造车周期长、投入大，引入外部资本可能导致战略目标短期化，而小米选择通过集团资源长期投入以保障技术研发和产能建设。
二、小米汽车的上市动态与市场预期
- 分拆上市的讨论与否定
市场曾多次猜测小米可能分拆汽车业务独立上市，但雷军在 2024 年 7 月明确回应称，“汽车业务必须全部在小米体系内”，并强调 “要用小米自有资金来造”。这一表态直接否定了短期内分拆上市的可能性。
- 供应链企业的 IPO 动态
尽管小米汽车自身未上市，但其产业链上下游企业（如供应商联合动力、嘉晨电子等）已启动 IPO 进程。例如，联合动力因财务资料过期导致 IPO 中止，但预计补充材料后将恢复审核。这些动态属于供应链层面的资本运作，与小米汽车主体无关。
- 市场误传与澄清
部分财经平台出现 “小米汽车 (BK1155)” 等代码标识，但此类代码实际代表行业板块指数（如东方财富网的 “小米汽车板块”），而非个股交易代码。此外，小米集团财报中汽车业务收入合并计入集团整体财务数据，进一步印证其未独立上市。
三、小米汽车的发展现状与未来展望
- 业务进展与产能扩张
截至 2025 年 4 月，小米汽车首款车型 SU7 已交付超 20 万辆，2025 年目标交付量上调至 35 万辆。第二款车型 YU7（中大型 SUV）计划于 2025 年 6-7 月上市，二期工厂（年产能 15 万辆）预计 6 月投产。
- 财务表现与盈利预期
2024 年小米汽车业务收入达 328 亿元，但因研发和产能投入较大，仍处于亏损状态（单台亏损约 4.5 万元）。市场预计 2025 年随着销量增长和成本优化，毛利率有望提升至 20%，接近盈亏平衡。
- 长期上市可能性分析
尽管目前未上市，但未来若汽车业务规模持续扩大且生态协同效应充分释放，不排除分拆上市的可能。例如，瑞银等机构在 2025 年研报中提及 “分拆上市或释放估值”，但这一动作需满足监管要求、市场环境及战略需求等多重条件。
四、结论
综合官方声明、财务数据及市场动态，小米汽车在 2025 年 4 月 22 日尚未上市。其业务仍作为小米集团的核心组成部分，通过集团资源持续投入推动发展。投资者若关注小米汽车相关投资机会，可跟踪小米集团整体股价（港股代码：01810）及供应链企业的 IPO 进展。未来是否分拆上市，需以小米官方公告为准。