截至 2025 年 4 月，小米汽车（Xiaomi EV）尚未公布具体的股票上市时间。根据公开信息和行业分析，以下是关键信息的综合梳理：
一、小米汽车的上市计划尚未明确
- 雷军的表态：在 2024 年全国两会期间，雷军曾表示 “正在为小米汽车上市做最后的冲刺准备”，但未明确具体时间点。2024 年 7 月，雷军进一步强调小米汽车将以全资方式推进，拒绝了独立融资上市的提议。这表明小米汽车可能不会单独 IPO，而是作为小米集团（01810.HK）的业务板块存在。
- 财务表现与上市条件：尽管小米汽车 2024 年全年亏损 62 亿元，但第四季度毛利率已提升至 20.4%，接近行业盈利水平。2025 年第一季度预计亏损收窄至 1-2 亿元，接近盈亏平衡。若小米汽车能在 2025 年实现盈利，将更符合上市的财务要求。
- 分拆上市的可能性：有分析认为，小米汽车可能通过 VIE 结构在香港联交所分拆上市。香港联交所优化后的上市流程显示，完全符合规定的申请可在约 60 个营业日内完成审批。但目前尚未有官方公告显示小米汽车已提交上市申请。
二、影响上市时间的关键因素
- 产能与销量：小米汽车 2024 年交付量达 13.68 万辆，2025 年目标为 35 万辆。若产能爬坡顺利（如二期工厂投产），销量增长将提升估值，加速上市进程。
- 市场环境：2025 年全球股市波动、新能源汽车行业竞争加剧（如特斯拉降价、华为问界扩张）可能影响小米汽车的上市决策。若市场情绪低迷，小米可能推迟上市以获得更高估值。
- 监管审批：若选择在香港上市，需通过联交所聆讯（约 60 个营业日）；若在美国上市，流程更长（3-5 年）。目前小米汽车的生产和销售主要集中在中国大陆，香港是更可能的上市地点。
三、行业对比与估值参考
- 估值变化：2021 年小米汽车成立初期估值约 100 亿美元，2024 年市场推算其估值已达 1500 亿港元。若 2025 年销量达标，估值可能进一步提升。
- 同业对标：理想汽车（LI.US）2024 年毛利率 20.3%，蔚来（NIO.US）毛利率 10.4%。小米汽车的盈利能力已接近头部新势力，若上市可能参考其估值水平（如市销率 4-5 倍）。
四、投资者建议
- 关注官方动态：小米集团财报、雷军公开演讲及香港联交所公告是获取上市信息的权威渠道。例如，2025 年 3 月小米 SU7 Ultra 上市发布会未提及股票上市计划。
- 留意市场传闻：2025 年 4 月曾有外媒猜测小米 YU7 车型推迟上市，但小米公关部已辟谣，强调上市时间仍为 6-7 月。此类传闻可能反映市场对小米汽车整体进展的关注。
- 长期布局逻辑：小米汽车的核心优势在于 “人车家全生态” 和供应链整合能力。若成功上市，其估值可能受智能驾驶技术（如 HyperOS 系统）和海外扩张（如欧洲市场）驱动。
五、总结
目前，小米汽车股票上市的具体时间尚未公布。从现有信息看，若 2025 年销量达标、盈利转正，且市场环境稳定，小米汽车可能在 2025 年下半年启动上市流程，最早或于年底前在香港联交所挂牌。建议投资者持续关注小米集团公告及行业动态，以获取最新进展。
