截至 2025 年，小米与九号电动车（九号公司）的关系已从早期的深度绑定逐渐演变为更为独立的生态链合作模式。以下是基于最新动态的详细分析：
一、股权关系：小米减持至 5% 以下，退出重要股东行列
- 历史投资背景
九号公司成立初期（2014 年），小米通过旗下顺为资本及 People Better 基金参与投资，成为其核心股东之一。2020 年九号公司上市时，小米合计持股约 20.73%（People Better 持股 9.82%，顺为资本持股 10.91%）。
这一阶段，九号公司的产品（如平衡车、滑板车）主要通过小米生态链渠道销售，小米贡献了其超 70% 的营收。
- 2024 年股权变动
2024 年 12 月，小米通过集中竞价和大宗交易减持九号公司股份，持股比例从 6.03% 降至 4.998%，正式退出重要股东行列。
这一调整标志着九号公司 “去小米化” 战略的重要里程碑，双方资本层面的关联大幅弱化。
二、业务合作：从依赖到独立，生态链协同持续
- 销售渠道的转型
- 早期依赖：2017-2019 年，小米渠道占九号公司营收的 50% 以上，部分产品（如平衡车）由小米独家分销。
- 2024 年去小米化：九号公司财报显示，2024 年前五大客户中已无小米，来自小米的销售额占比低于 1.53 亿元（占总营收约 1.08%）。
- 当前渠道策略：九号公司加速线下渠道建设，截至 2025 年 3 月，国内门店突破 7600 家，覆盖 1200 余个县市，同时通过电商平台（京东、天猫）及海外渠道（亚马逊、沃尔玛）拓展市场。
- 产品与技术的协同
- 生态链残留：部分九号产品（如平衡车 Plus）仍在小米商城销售，但品类和销量占比已显著下降。
- 技术独立：九号公司近年来聚焦自研技术，如 RideyFUN 智能驾驶系统、AI 视觉避障技术等，并与新能安合作开发高安全锂电池，推动行业技术标准升级。
- 潜在协同：九号的智能短交通产品（如电动滑板车）可能与小米汽车形成 “最后一公里” 出行互补，但目前未公开具体合作计划。
三、战略定位：九号独立发展，小米聚焦汽车生态
- 九号公司的 “去小米化” 战略
- 品牌独立：九号公司强化自主品牌建设，2024 年电动两轮车业务收入占比超 70%，并在全球市场（尤其是欧洲）提升品牌信任度，位列两轮电动车品类全球第一。
- 多元化布局：除两轮车外，九号公司拓展割草机器人、全地形车等新业务，2024 年割草机器人收入同比增长 280%，成为增长最快的板块。
- 小米的战略重心转移
- 汽车业务优先：小米自 2021 年宣布造车以来，资源向汽车生态倾斜，2024 年小米汽车 SU7 正式上市，2025 年进一步拓展产品线。
- 生态链收缩：小米近年逐步减持非核心生态链企业股份（如石头科技、九号公司），转而聚焦手机、汽车、智能家居三大核心赛道。
四、未来关系展望：弱股权、弱业务，生态链名义延续
- 合作可能性
- 技术互补：若小米汽车需要短交通解决方案，可能与九号公司在滑板车、共享出行等领域合作，但概率较低。
- 渠道复用：九号公司的部分产品可能继续通过小米商城销售，但规模有限。
- 竞争风险
- 市场重叠：九号公司的高端电动两轮车（如 MMAX2 110P）与小米生态链企业（如骑记）存在潜在竞争，但双方定位差异较大。
- 技术路线：九号公司的智能化技术（如 AI 视觉、电池管理）可能与小米汽车形成差异化优势，而非直接竞争。
总结
2025 年，小米与九号公司的关系可概括为 “股权减持、业务脱钩、生态链名义延续”。九号公司已从依赖小米的生态链企业转型为独立的智能出行科技公司，而小米则聚焦汽车生态，双方在资本、业务、技术层面的交集大幅减少。未来，两者的合作可能仅限于部分产品的渠道复用，而非战略协同。