根据公开信息及产业链布局，2025 年与小米汽车生产直接相关的上市公司主要集中在电池、电驱动系统、智能座舱、底盘部件及代工环节。以下是核心参与企业及业务深度解析：
一、核心零部件供应商
- 宁德时代（300750.SZ）
- 核心业务：独家供应小米 SU7 Ultra 的麒麟三元锂电池，支持 5.2C 超快充技术，全球动力电池市占率超 30%。
- 技术优势：其麒麟电池能量密度达 255Wh/kg，可实现 10 分钟补能 400 公里，适配小米高端车型对续航和快充的需求。
- 合作动态：2025 年与北汽蓝谷、小米汽车合资建设电芯工厂，进一步绑定供应链。
- 比亚迪（002594.SZ）
- 核心业务：为小米 SU7 标准版提供磷酸铁锂电池，采用刀片电池技术，成本优势显著。
- 市场地位：作为全球新能源汽车龙头，比亚迪在电池、电机、电控领域的垂直整合能力为小米提供稳定支持。
- 争议事件：2025 年 3 月小米 SU7 事故中，涉事车辆搭载的磷酸铁锂电池被证实为比亚迪供应，但事故原因尚未明确。
- 汇川技术（300124.SZ）
- 核心业务：子公司汇川联合动力为小米汽车提供电驱动系统，覆盖电机、电控等关键环节，技术适配 800V 高压平台。
- 产能规划：2025 年配套量预计达 20 万套，占小米汽车总产能的 57%。
- 凯众股份（603037.SH）
- 核心业务：独家供应底盘悬架减震元件，国内市场份额超 30%，打破外资垄断。
- 技术升级：与小米同步开发线控制动技术，适配智能底盘需求，2024 年净利润预增 35%。
- 华域汽车（600741.SH）
- 核心业务：提供内饰总成、电驱动铝壳盖、车灯等部件，覆盖特斯拉、比亚迪等头部车企供应链。
- 订单规模：2025 年预计为小米汽车贡献营收超 20 亿元，占其总营收的 8%。
二、智能驾驶与电子系统
- 德赛西威（002920.SZ）
- 核心业务：智能座舱域控制器及自动驾驶域控制器供应商，技术覆盖车规级芯片与算法。
- 合作深度：参与小米 SU7 Ultra 的智能驾驶域控制器开发，支持城市 NOA 功能。
- 光庭信息（301221.SZ）
- 核心业务：智能座舱软件开发，提供 HMI 设计、导航系统等服务，2024 年获小米订单超 5 亿元。
- 行业地位：国内汽车软件隐形冠军，受益于 “软件定义汽车” 趋势。
- 禾赛科技（未上市）
- 核心业务：激光雷达供应商，小米通过投资布局其智能驾驶技术，SU7 Ultra 搭载 128 线机械式激光雷达。
- 技术壁垒：全球唯一实现车规级激光雷达量产的企业，成本较竞品低 30%。
三、代工与制造环节
- 北汽蓝谷（600733.SH）
- 核心业务：通过子公司北京汽车集团越野车有限公司为小米汽车代工，年产能规划 35 万台。
- 合作模式：采用 “联合研发 + 代工生产” 模式，小米负责设计与供应链管理，北汽提供生产线及资质。
- 财务影响：2025 年预计代工业务贡献营收超 100 亿元，但毛利率仅 5%。
- 比亚迪（002594.SZ）
- 代工可能性：虽以电池供应为主，但比亚迪具备整车代工能力，曾为小米手机代工，市场传闻其可能参与小米汽车部分车型的生产。
- 实际进展：目前未公开代工协议，主要角色仍为电池供应商。
四、其他关键供应商
- 祥鑫科技（002965.SZ）：独家供应 SU7 一体化压铸后底板，墨西哥基地覆盖北美出口需求。
- 银轮股份（002126.SZ）：独供热管理系统，适配 800V 高压平台，2025 年净利润预增 50%。
- 蓝思科技（300433.SZ）：供应中控屏、仪表盘等零部件，提升内饰品质，2024 年汽车业务营收占比达 25%。
- 模塑科技（000700.SZ）：参股公司北汽模塑（持股 49%）为小米汽车供应商，供应保险杠、格栅等外饰件。
五、风险与不确定性
- 供应链集中度风险：电池环节高度依赖宁德时代与比亚迪，若产能不足可能影响交付节奏。
- 代工模式风险：北汽蓝谷自身亏损严重（2023 年净利率 - 37.47%），可能拖累小米汽车成本控制。
- 技术迭代风险：智能驾驶领域竞争激烈，若小米汽车未能如期落地高阶自动驾驶功能，可能影响销量。
六、投资逻辑与展望
- 核心驱动：小米汽车 2025 年交付目标 35 万台，同比增长 75%，供应链企业将直接受益于产能爬坡。
- 细分赛道：智能底盘（凯众股份）、800V 高压平台（银轮股份）、一体化压铸（祥鑫科技）为高增长领域。
- 政策支持：新能源汽车以旧换新政策落地，叠加小米汽车产能释放，2025 年产业链规模或超千亿元。
综上，2025 年小米汽车的生产将深度依赖上述上市公司，投资者可重点关注电池、电驱动、智能驾驶及轻量化材料领域的龙头企业，同时需警惕供应链波动与代工方业绩风险。