关于 “2025 年九号电动车是小米的” 这一说法，需要结合双方的股权结构、业务合作及品牌定位进行综合分析：
一、股权关系：小米从重要股东转为财务投资者
- 历史投资背景
小米曾是九号公司的重要战略投资者。2014 年，小米通过旗下 People Better Limited 联合红杉资本等向九号公司注资 8000 万美元，早期持股比例一度超过 10%。这一阶段，九号公司作为小米生态链企业，为其定制生产电动滑板车、平衡车等产品，例如小米米家电动滑板车就是典型合作案例。
- 2025 年股权现状
- 持股比例大幅下降：截至 2025 年 3 月 31 日，小米旗下 People Better Limited 持股比例已降至 4.61%，较 2024 年底的 4.998% 进一步减少。这一比例已低于 5%，意味着小米不再是九号公司的主要股东。
- 退出核心股东行列：2024 年，小米通过集中竞价和大宗交易持续减持，红杉资本等早期投资者也退出前十股东名单。九号公司的股权结构更加分散，管理层主导权增强。
- 资本层面合作弱化
九号公司 2025 年一季度财报显示，其净利润 4.56 亿元、同比增长 236%，主要依赖自身产品（如电动两轮车、服务机器人）的市场表现，未提及小米的直接贡献。这表明九号公司已摆脱对小米的资本依赖。
二、业务合作：从深度绑定到生态链协同
- 合作模式转型
- 关联交易规模缩减：2025 年，九号公司与小米集团的关联交易预计总金额为 1500 万元，其中向小米销售产品仅 1000 万元。这一金额较 2023 年（小米为第一大客户时）大幅下降，显示双方业务协同度降低。
- “去小米化” 完成：2024 年起，九号公司财报不再单列 “小米定制产品分销收入”，且前五大客户中已无小米身影。这标志着九号从依赖小米渠道转向自主品牌运营。
- 生态链协同仍存
- 产品入驻小米有品：截至 2025 年 4 月，小米有品平台仍销售九号平衡车、滑板车等产品，但电动自行车品类未在首页突出展示。这表明九号产品在小米生态链中属于边缘角色。
- 技术共享有限：九号公司的核心技术（如 RideyGo! 智能系统、三电技术）均为自主研发，未明确提及与小米的技术合作。
三、品牌定位：九号独立运营，小米生态链属性弱化
- 品牌战略自主化
- 产品矩阵扩张：2025 年，九号公司推出 Q 系列女性专属电动车、越野电摩等新品，主打智能化和个性化设计，均以 “九号” 品牌独立发布。
- 营销与合作独立：九号公司与无畏契约、王者荣耀等电竞俱乐部合作，强化年轻化品牌形象，未提及小米的参与。
- 市场认知变化
- 用户调研显示：艾瑞咨询 2025 年报告指出，九号在 4000 元以上高端电动车市场连续两年销量第一，消费者认知中其品牌独立性较强。
- 行业地位确立：九号公司入选北京重点商标保护名录，与华为、小米并列全球信任指数榜单，但其品牌价值更多依赖自身技术积累。
四、结论：九号电动车是独立品牌，与小米无直接隶属关系
- 股权层面：小米仅为财务投资者，持股比例不足 5%，无控制权。
- 业务层面：双方合作局限于少量关联交易，九号不再依赖小米渠道。
- 品牌层面：九号以独立品牌运营，产品设计、技术研发及市场策略均自主决策。
因此，“2025 年九号电动车是小米的” 这一说法并不准确。九号公司已从小米生态链企业转型为全球智能出行领域的独立竞争者，而小米则更多扮演早期投资者的角色。未来，双方可能在某些细分领域保持合作，但股权与品牌的独立性将持续强化。